虫草或虫草菌丝体煎剂给去势雄性大鼠灌胃6日，可明显增加其精囊腺重量，表明两者均有雄性激素样作用。小鼠灌服虫草煎剂，对正常雄性小鼠的生育力未见明显影响，但对已摘除睾丸后的小鼠精液囊有增重作用，还能拮抗己烯雌酚使幼鼠子宫增重的作用。表明虫草有雄激素样作用和抗雌激素样作用，有调节性功能紊乱恢复到正常的作用。于常规饲料中混入冬虫夏草子实体细粉每日1.5g/kg体重，连服28日，可提高腺嘌呤所致“肾阳虚”模型个鼠的生殖功能，并可改善睾丸的形态等指标。
虫草和虫草菌煎剂对离体豚鼠支气管平滑肌均有明显扩张作用；浸剂对兔离体回肠呈抑制作用，对豚鼠离体肠管抑制作用较弱，对未孕离体豚鼠子宫也有抑制作用。还能扩张豚鼠气管平滑肌和兔耳血管。
虫草或虫草菌水提取液可使雄性小鼠空腹血糖升高，但对饱食小鼠或雌性小鼠血糖无明显影响；水提取液灌胃可明显降低小鼠血清TC．醇提取物皮下注射能显著降低高脂血症小鼠血清-c和TG含量，对正常小鼠血清TC和卢脂蛋白也有降低作用，但皮下注射水提取液无效；水提取物在体外能促进大鼠红细胞糖酵解途径生成ATP；促进大鼠肝细胞腺苷酸激酶(ADK)活性，催化ADP转化为ATP和AMP；激活小鼠肌肉胞质CPK活性，使ADP接受CP能量生成ATP。虫草发酵液浸膏可使正常大鼠血清TC、TG下降，HDL-c增加，LDL-c及VLDL-c减少，其可能机制为：①抑制肝脏胆固醇合成；②增强体内脂蛋白酯酶活性，使TG分解增加，血清TG降低。